今夜CPI有可能显示通胀已停止放缓并回升，一场“颠簸”之旅即将到来……

美国通胀率放缓的速度似乎已经失去动力，这可能会让人们质疑美联储明年初将以多激进的方式降息。

市场预计，美国10月份CPI指数将环比上涨0.2%，一些华尔街更是预测将上涨0.3%，这将与过去六个月的最大涨幅相匹配。与此同时，同比增速可能从2.4%上升至2.6%，标志着八个月来的首次上升。

经济学家表示，整个经济的价格上涨已经放缓，但租金、房价、汽车保险和汽车维修等一些关键通胀仍然很顽固，将通胀降至“正常水平”可能需要更多时间。

因此，正如美联储主席鲍威尔所说，要做好过“颠簸”之旅的准备。

鲍威尔在上周美联储降息后表示，“我们显然不会宣告胜利，但我们认为，通胀在未来几年内将继续沿着一条颠簸的道路下降，并最终稳定在2%左右。”

更受关注的核心通胀率恐怕也没有发出积极信号，市场预计10月份核心CPI将连续第二个月上涨0.3%，这一速度高于美联储的舒适水平。预计核心通胀的同比增速也将保持在3.3%，自去年初夏以来几乎没有变化。

然而，即使10月份的CPI通胀数据会很强劲，华尔街仍预计美联储将在12月的今年最后一次会议上再次降息。但明年1月份将是疑虑开始加剧的时候。

美国经济快速增长的韧性让人们对通胀何时会在2%的水平上稳定下来产生了不确定性。强劲的增长往往会给通胀带来更大的上行压力。

这就是投资者预计美联储将在2025年第一个月暂停降息的一个重要原因。他们现在预计美联储明年只降息三次，而不是美联储官员在9月份会议上预测的四次。

道明证券的经济学家在一份报告中告诉客户，“我们预计美联储将在12月再次降息，但在2025年上半年暂停降息”。

然而，美联储的利率决定并不以CPI为基础。美联储更青睐不太引人注目的个人消费支出（PCE）价格指数，并将其视为衡量通胀的最佳指标，但CPI会影响PCE指数。