转自：格隆汇

美东时间周五，早些时候发布的数据显示，美国10月份零售额增长，主要受汽车销售推动。此外，对前一个月数据的重大向上修正表明，消费者以强劲的势头进入了今年的最后几个月。

数据公布后，交易员将美联储12月份降息的概率削减至约50%。

与此同时，当日美联储官员们就通胀趋势、利率调整以及金融科技发展等问题发表了各自的看法。

里士满联储主席巴尔金：通胀将下降，降息需谨慎

里士满联储主席汤姆·巴尔金（Tom Barkin）周五表示，他预计通胀将在明年继续下降——撇开更棘手的通胀数据不谈——并暗示将放慢降息步伐。

巴尔金预计，尽管近期通胀数据表现顽固，但核心通胀将在明年持续下降。他指出，消费者通过购买促销商品、选择低价商品和前往折扣商店，向企业传递了定价能力有限的信号。

巴尔金认为，由于今年第一季度的通胀基数较高，明年同期可能呈现更乐观的通胀数据。同时，他暗示降息可能需要更加谨慎，将降息分为“重新校准”和“正常化”两个阶段，当前属于重新校准阶段。

他引用达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）的比喻，将降息过程比作“船长在靠近港口时减速”，强调需要小心行事。

Barkin 拒绝就美联储是否会在 12 月降息发表评论，并指出美联储目前“足够严格”。但他确实就降息运动的步伐提供了一些暗示。

芝加哥联储主席古尔斯比：预计明年大幅降息

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在接受外媒采访时表示，他预计美联储将在今年再降息25个基点，并在明年进一步降息一个百分点。

古尔斯比提到，根据9月的点阵图预测，美联储政策利率将在今年年底降至4.4%，到明年底进一步降至3.4%。

古尔斯比说：“只要我们继续向2%的通胀目标前进，在接下来的12到18个月内，利率将比现在低很多。”

古尔斯比进一步认为，这一降息路径符合美联储19位政策制定者的预期，并可能为经济增长创造更有利的货币政策环境。古尔斯比同意美联储主席鲍威尔的观点，即政策制定者并不急于降息。

这位芝加哥联储的负责人表示，在不确定中性利率处于什么水平的情况下，适时放缓降息是有道理的。中性利率是指既不会刺激也不会抑制经济的利率水平。

波士顿联储主席柯林斯：关注金融科技的风险与机遇

波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）则强调了技术创新对金融系统的潜在影响。

她在波士顿联储的一次活动中表示，金融科技带来的技术进步可能为金融系统带来良性循环，但也伴随着“真实且重大的风险与挑战”。

柯林斯认为，一个更高效的金融系统可以适应经济变化，反过来也能促进经济增长。不过，她未在讲话中直接评论货币政策或经济前景。

此前一天，柯林斯周四在接受媒体采访时称，12月继续降息“肯定在考虑范围之内，但不是板上钉钉的事”。

柯林斯表示，目前的货币政策仍具有限制性，继续将利率下调至中性水平是合适的。中性利率，是指既不刺激经济，也不抑制经济的利率水平。

市场对降息的预期

市场对美联储12月降息的预期有所变化。

此前一天，鲍威尔表示，经济并没有发出“任何信号”表明美联储需要急于降息，这使得官员们可以“谨慎地”追求进一步的调整。

鲍威尔表示，由于美国经济强劲，美联储不需要“急于”降低利率，政策将逐步调整至中性水平，但政策路径并非预设的。市场将鲍威尔的讲话解读为鹰派信号，交易员略微削减了对12月降息的押注。

美联储官员们对降息前景的看法不一，但普遍认为需要根据通胀数据和经济状况谨慎行事。

总体看，巴尔金和古尔斯比的讲话暗示了降息的可能性，但都强调了需要更多的数据和分析来支持这一决策。柯林斯则将重点放在了金融科技的风险与机遇上，未对货币政策发表直接评论。

市场对12月降息的预期有所降温，但降息仍在考虑范围之内。