来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、 行情回顾

沪锌低开走高，收一长下影线，主力合约2412 收于24715，涨35，涨幅0.14%，放量减仓，总持仓减 5630 手至 259355 手。LME 锌库存录增6450吨至 248450 吨，0-3 结构再度扭转至 Back16.59 美元。

海外10 月零售数据强劲，12 月降息存疑，宏观面短线利多出尽，盘面扰动暂告一段落，锌价小幅回落日内试探 24330 元/吨，然市场整体流通货量不多，高位盘桓后有所回落带动买盘改善，补库而非消费刺激难以驱动上行。

现货进口亏损再度走阔，进口窗口关闭，供应偏紧未有缓解。周末贸易商有交仓，局部库存继续增长，下游逢低点价提货，周一七地库存窄幅录增 0.05 万吨至12.79 万吨。美元指数高位施压有色板，锌基本面供需双弱，下方暂看 2.4 万关口支撑。

二、 行业要闻

1. 2024 年 11 月 18 日 0#锌主流成交价集中在24650~25060 元/吨，双燕暂无报价，1#锌主流成交于 24580~24990 元/吨。早盘市场均价升水0~10左右，跟盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2412 合约升水320~330元/吨附近，高价品牌双燕暂无报价，会泽对2412 合约升水480 元/吨附近。

2. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 0#锌成交价在24660~25050 元/吨左右，宁波常规品牌对 2412 合约报价升水 325 元/吨，对上海现货平水报价，宁波地区主流对 2412 合约进行报价。第一时间段，永昌对2412 合约报价送到 330 元/吨;第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。

3. 广东 0#锌主流成交于 0#锌主流成交于 24350~24725 元/吨，主流品牌对2501 合约报价升水 305~325 元/吨，对上海现货贴水60 元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、兰锌升水305~325 元/吨，锌价小幅下跌，下游逢低采买少量补库，成交较上周五转强。

4. 天津市场 0#锌锭主流成交于 24610~25080 元/吨，紫金成交于24730~25100元/吨，1#锌锭成交于 24210~24570 元/吨附近，葫芦岛报在28220元/吨，0#锌普通对 2412 合约报升水 280~400 元/吨附近，紫金对2412 合约报升水 400~420 元/吨附近，津市较沪市升 40 元/吨。截止午市收盘，新紫对12 合约报升水 360~370 元/吨，驰宏对 12 合约报升水360~400 元/吨，西矿对 12 合约暂无报价，高价品牌紫金对 12 合约报升水400~420元/吨附近。

三、 数据概览

（转自：曲合期货）

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