中国银行北京市分行外汇交易员 冯元

市场摘要

昨日美元指数先涨后跌，全天下跌0.04%报106.206。非美货币涨跌不一，欧元兑美元跌0.02%报1.0596，英镑兑美元涨0.03%报1.2682，美元兑瑞郎跌0.05%报0.8824。

美元指数

昨日美元指数先涨后跌，开在106.26，欧洲时段一度上涨至106.63，随后在美国时段转向下行，最终全天小幅下跌0.04%收在106.206。

自11月初特朗普赢得美国总统大选后，市场开始快速定价其就任美国总统后推行的一系列政策对市场的潜在影响。由于市场普遍预期特朗普上台之后会推出的政策，可能带来经济再通胀的风险。而美联储在11月按原计划降息25bp之后，近期谨慎讨论后续的降息安排。近期多位美联储官员表态支持12月继续按原计划降息，但对于后续进一步降低利率可能更为慎重。美联储主席鲍威尔在上周参加一项公开活动时也表示，目前的经济数据没有发出需美联储急于降息的信号，而美联储将会更加密切关注通胀数据的表现。鲍威尔的表态，一方面暗示了美联储可能在未来某个时点暂停降息步伐，另一方面若美联储重新将政策重心转向通胀表现，或许将给不利于后续持续性的降息操作。目前市场对于美联储的降息预期快速消退，12月降息的概率回落到60%，而明年全年降息次数减少到2次。市场降息预期的减弱是近期推动美元指数表现强势的主要原因。

后市来看，短期内需要关注所谓特朗普交易进一步发酵的可能性，前期美元指数的涨势在接近107整数关口时遇阻。如果短期内市场情绪能够推动美元指数继续反弹超过前期高点，则有望进一步试探去年10月时创下的高点107.34一线，而下方则仍需要关注106.1一线的支持。

欧元兑美元

作为美元的主要对手货币，昨日欧元兑美元走势基本与美元指数相背，全天先跌后涨，盘中一度下行触及1.0524，在美国时段收复全天大部分跌幅，全天小幅下跌0.02%，收在1.0596.

自11月初美国总统大选靴子落地后，欧元兑美元从1.09一线快速回落，跌势在1.05暂时得到缓解，连续多个交易日交投在1.05-1.06区间。近期欧元的下跌同样受到特朗普当选美国总统的影响。特朗普在竞选时曾表示要对全球出口美国的商品统一加征至少10%的关税，若其就职后政策落地，将会打击欧洲对美国的商品出口市场，进而使得本就景气程度不佳的欧元区制造业再受打击。此外，目前市场开始定价美联储明年放缓降息的可能性，但是掉期市场显示市场认为欧洲央行在今年12月和明年仍将继续降息，到明年底累计降息达到125bp，由此可能导致欧美间利率分化，也不利于欧元的表现。

后市来看，欧元的表现同时受到内部和外部因素的压制，仍有进一步下行的风险，欧元兑美元在1.05一线是短期重要的支撑位。如果跌破该位置的支撑，可能进一步滑向平价方向。

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