Pimco（品浩）和富达国际等投资者认为欧洲经济前景黯淡，可能迫使决策者以超过市场预期的幅度降息。

　　市场最新定价表明，欧洲央行明年料将把关键利率下调至1.75%。该行周四连续第三次降息，至3%。不过，富达表示借贷成本可能进一步降至1.5%，Pimco也认为有更大幅度降息的风险。

　　进一步的重新定价可能会加剧欧洲债券的上涨，2024年欧洲债券的表现已经跑赢美国和英国债市。追踪欧元国债回报的一项彭博指数今年上涨了3%以上，美国国债和英国国债的相应指数分别为上涨2%和下跌2%。

　　“市场的预期仍然比我们的预期更为鹰派，”富达的宏观与战略资产配置全球主管Salman Ahmed表示。“如果下行风险成为现实，那么欧洲央行可能进一步降息。”

　　欧元区整体经济活动前景依然黯淡，制造业和服务业都面临压力，而主要经济体德国已经面临连续第二年经济萎缩。与此同时，欧盟正在承受两个最大经济体的政治动荡，以及唐纳德·特朗普重返白宫可能带来的全球贸易冲击。

　　这支持了欧洲央行相比其他央行采取更激进降息的情境。预计到明年年底美联储和英国央行都将降息约80个基点。相比之下，市场预计欧洲央行降息约125个基点。

　　“我们认为经济增长将继续弱于欧洲央行的预期，并认为市场有可能降低对终端利率的预期，”Pimco投资组合经理Konstantin Veit表示。“未来几个月的数据流将决定货币宽松的速度和幅度。”