格隆汇12月19日｜一、政策

美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%-4.50%之间。

FOMC的预测中值显示，2025年降息50个基点至3.9%，2026年将再降息50个基点至3.4%。

美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次。

鲍威尔：美联储正处于或接近放缓降息的时刻。

鲍威尔：明年加息似乎不太可能出现。

鲍威尔：美联储正处于利率调整过程的新阶段。

二、通胀

美联储FOMC对2025年PCE通胀的中位数预测上调至2.5%，而9月预期为2.1%。

FOMC经济预期显示，2024至2026年底核心PCE通胀预期中值分别为2.8%、2.5%、2.2%。

美联储官员现在预计通胀将在2027年达到2%，较之前预期的2026年推迟。

鲍威尔：通胀更接近2%的目标。

鲍威尔：11月核心PCE可能上涨2.8%。

鲍威尔：不需要进一步冷却劳动力市场才能实现2%的通胀目标。

鲍威尔：可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标。

三、金融市场

FOMC声明显示，将隔夜逆回购利率从4.55%下调至4.25%，将贴现利率从4.75%下调至4.50%。

美联储FOMC声明将一级信贷利率由4.75%下调至4.50%。

美联储维持国债减持限额为250亿美元，MBS为350亿美元。

鲍威尔：隔夜逆回购技术性调整不会影响政策立场。

鲍威尔：美联储不被允许拥有比特币，未寻求修改有关可以持有比特币的法律。

四、其他

FOMC经济预期显示，2024至2026年底GDP增速预期中值分别为2.5%、2.1%、2.0%。

鲍威尔：整体经济表现强劲。

鲍威尔：2024年下半年经济增长快于预期。

鲍威尔：当前劳动力市场状况比2019年时更为宽松。