华尔街见闻

　　特朗普即将重返白宫，极大颠覆了美债前景，减税并征收高关税以及财政计划将推高美债收益率，最终10年期收益率可能回升至5%。

　　当下美国债券市场风险重重，虽然特朗普赢得大选的抛售几近结束，但贝莱德、摩根大通等华尔街大行不断发出警告，称这段坎坷的旅程可能远未结束。

　　截止周一，美债市场已抹去了今年大部分涨幅，特朗普政策的部分潜在影响已被计入价格。上周三，10年期和30年期美债收益率飙升至数月来最高水平，但在接下来的两天里又回落，上周结束时收益率低于周初。

　　然而，贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder一直警告投资者：

他们不应该指望债券价格会从现在开始上涨，最近的回升是锁定短期债券高收益的机会，而鉴于目前的不确定性，应对长期债务仍持谨慎态度。

　　其他人也认为美债市场还有进一步下跌的空间。摩根大通资产管理首席投资官Bob Michele警告称，特朗普上任后10年期美债收益率可能最终回升至5%。欧洲最大的资产管理公司Amundi SA首席信息官Vincent Mortier也提到了这一点，称这是一个“真正的警戒级别”，可能会波及股市，促使投资者将现金转移到债券上。

　　债券巨头Pimco最近表示，特朗普胜选，美国股市可能会在急剧飙升后出现逆转，风险资产不应盲目乐观。

　　值得一提的是，特朗普即将重返白宫，极大颠覆了美债前景。

　　特朗普可能将减税并征收高额关税，这将提高进口成本，并对本已强劲的经济注入更多刺激，从而有可能重新引发通胀。他的财政计划也将导致联邦预算赤字激增，负责任联邦预算委员会上个月估计，到2035财年，特朗普的财政计划将使债务增加7.75万亿美元。

　　特朗普的种种政策倾向引发了人们的怀疑：债券持有人是否会开始要求更高的收益率，以吸收不断增加的新国债供应。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。