来源：华尔街见闻

　　“特朗普交易”逐渐退潮，分析认为，这是因为市场对特朗普胜利的反应是“下意识”的，现在他们开始质疑特朗普是否会如期兑现政策，关税言论是否只是谈判的初步立场，以及“雄心勃勃”的关税措施能否在国会通过。

　　在经历了一轮戏剧性的市场波动之后，美国国债市场显示出复苏的迹象，“特朗普交易”逐渐退潮。

　　周五伦敦早盘，10年期美国国债的收益率下降了5个基点，触及4.29%，几乎回到了大选结果公布前的收盘价，截至目前，10年期美国国债收益率报4.308%。

　　此前，投资者曾预期特朗普的关税和减税计划将刺激经济增长并引发通货膨胀，投资者纷纷涌入股市并抛售债券，对冲基金“离场观望”，总杠杆率大幅下降。

　　选举结果出炉后，10年期国债收益率一度飙升至4.48%，创下四个月来的新高，对冲基金的总交易活动创下七个月以来的最大增幅。而在之后的两天中，交易员们减少了一些仓位，美元也回吐了部分涨幅。

　　股市方面，市场整体看涨，美国股市创下新高，小盘股飙升。

　　分析认为，这是因为市场对特朗普胜利的反应是“下意识”的，现在他们开始质疑特朗普是否会如期兑现政策，关税言论是否只是谈判的初步立场，以及“雄心勃勃”的关税措施能否在国会通过。

　　许多基金经理认为市场可能会变得相当泡沫化，分析指出，对冲基金可能会再次获利了结，因为他们对反弹的可持续性感到怀疑。

　　Jupiter Asset Management固定收益主管Matthew Morgan表示：

“我不认为特朗普会引发通胀浪潮，就业市场降温证明了市场对通胀上升的预期过高。”

　　周四美联储在议息会议上如期降息了25个基点，鲍威尔表示，央行不会“猜测”特朗普的政策内容及其影响，他认为现在判断新任总统的政策是否会改变利率前景还为时过早。他还强调，即使被要求提前辞职，他也不会提前下台。

　　Brandywine Global Investment Management的副投资组合经理William Vaughan也表示：

“重要的是关注宣布的政策，而不是选举前的言论，因为为了赢得选举，（候选人）往往会放出极端言论。”

　　不过，也有分析指出，如果共和党横扫国会，那么最终的胜利将为特朗普的减税、移民和贸易政策以及提名人选的确认铺平道路。

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